天津15crmog合金管上行空间受基差偏低约束相对有限
 

  市场情绪受此利好消息提振。同时，天津15crmog合金管中下游各环节库存同比偏低，本周港口铁矿石供需暂无明显恶化的迹象，铁矿石价格支撑较强。不过，近期唐山等地限产文件频出，市场普遍预期此轮环保限产或将导致高炉开工率及产能利用率的有效下降，铁矿石需求或将见顶回落，叠加外矿发运量已逐步回升，铁矿石供应缺口可能将阶段性收窄，对铁矿石价格形成压制。

   天津15crmog合金管期货价格升水现货状态持续，盘面卖保压力较大。综合看，钢价高位震荡，上行空间受基差偏低约束相对有限。
   明年行情的主变量在需求，但是对投资最为重要的需求节奏却难以把控。这个问题可以通过跟踪房地产端的宏观数据和螺纹钢下游的微观数据，再结合需求的季节性来缓解。供应端除了政策带来的限产，我们时常需要关注的是电弧炉的利润和产量、转炉的废钢比、中西部高成本高炉的生产情况和出口情况。最后，天津15crmog合金管作为钢材的一个品种，其他钢材品种基本面变化带来的铁水流转也是研究交易中需要关注的边际量。

  整体市场受北方限产政策的略微影响，整体市场价格有所上调，涨后低价资源成交尚可，个别高价资源出货较差，价格虽有上涨，但是终端观望心态仍重