3月下旬，天津15crmog合金管进入关键时期

  市场情绪以及货币流动性等，成本和利润是价格的决定性因素，但由于中国钢铁行业产能过剩及本身的结构问题，价格变动更多反映了需求及市场情绪的影响，利润的变动对产量的调节能力未能很好体现。

  天津15crmog合金管价格恐慌式下跌并不是需求的真实反映，因为整体供需形势宽松，对于钢价来说，最重要的还是下游需求的恢复。今年钢材库存拐点必将后移，具体消化库存的过程是快或慢，还要看下游企业复工带来有效需求如何，钢铁企业要紧跟下游需求的变动。疫情不会对全年钢铁需求带来巨大波动，但仍需关注下游行业需求的阶段性变化。目前钢铁企业和贸易商资金压力逐渐增大，如果需求不能及时恢复，后续天津15crmog合金管价格或仍有下跌空间。

    疫情对钢铁下游需求恢复短期有直接影响，钢铁产量收缩主要是被动的。从近期下游需求反馈来看，地产等建筑业需求还没有出现明显的回升，农民工返工现象暂时不明显，短期来看疫情对需求恢复的影响还是比较大。天津15crmog合金管产量出现一定回落，从供给端来看，，经过我们交流，大部分钢厂生产并未受到影响，可能存在部分检修情况，短期受到库存增加和物流影响，产量有一定回落，尤其是电炉钢开工率大幅下降。那么我们判断价格短期还是存在一定压力，库存会维持比较高的水平，但由于电炉和废钢的调节能力，价格不会出现大幅下跌。

   3月过半，钢价将进入关键时期。一方面宏观利好政策将继续支撑钢价走势；另一方面，基本面供应过剩的压力仍然存在，叠加托盘资金集中到期。钢材市场能否平稳进入降库阶段至关重要！